Calculadora de dilución de acciones para startups
Modela cómo cambia tu tabla de capitalización (cap table) con una ronda de financiación con precio. Indica los accionistas actuales y sus acciones, introduce la inversión y la valoración pre-money, y fija el objetivo del pool de opciones. La calculadora emite las nuevas acciones del pool y del inversor, y luego muestra la participación de cada titular antes y después y cuánto se ha diluido.
Última actualización:
Pool sin asignar como % de las acciones totalmente diluidas tras la ronda. 0 = sin ampliación.
Cómo usar Calculadora de dilución de acciones para startups
- Indica los accionistas actuales, uno por línea como "Nombre, acciones". Incluye las opciones concedidas si sigues la participación totalmente diluida.
- Introduce las acciones del pool de opciones sin asignar que ya existan.
- Introduce la inversión y la valoración pre-money de la nueva ronda.
- Fija el objetivo del pool de opciones como % de la cap table tras la ronda y elige si se crea en el pre-money o en el post-money.
- Lee la cap table: acciones nuevas, precio por acción y la participación y dilución de cada titular.
Cómo diluye la cap table una ronda con precio
En una ronda con precio, la empresa emite acciones nuevas para el inversor y, normalmente, amplía al mismo tiempo el pool de opciones para empleados. Los titulares existentes conservan el mismo número de acciones, pero poseen un porcentaje menor de una empresa más grande.
- Participación del inversor i = Inversión ÷ (Pre-money + Inversión)
- Nuevas acciones del pool (pool en el pre-money) = (p × S − E × (1 − i)) ÷ (1 − i − p), donde S = acciones existentes totalmente diluidas, E = pool sin asignar existente, p = objetivo del pool
- Precio por acción = Pre-money ÷ (S + nuevas acciones del pool)
- Acciones del inversor = Inversión ÷ Precio por acción
- Dilución de cada titular existente = 1 − S ÷ Total de acciones después
Ejemplo: 10,000,000 acciones (9,000,000 en manos de titulares + 1,000,000 de pool sin asignar), $2M con un pre-money de $8M y un objetivo de pool del 10%. El inversor obtiene el 20%. Nuevo pool = (0.1 × 10,000,000 − 1,000,000 × 0.8) ÷ 0.7 = 285,714 acciones. Precio = $8,000,000 ÷ 10,285,714 = $0.7778, así que el inversor recibe 2,571,429 acciones. El total tras la ronda es de 12,857,143 acciones y cada titular existente se diluye un 22.2%: el Fundador A pasa del 40% al 31.1%.
Pool en el pre-money frente a post-money
| Pool en el pre-money | Pool en el post-money | |
|---|---|---|
| Quién asume el nuevo pool | Solo los titulares existentes | Todos, incluido el nuevo inversor |
| Participación del inversor | Exactamente inversión ÷ post-money | Algo por debajo de inversión ÷ post-money |
| Precio por acción | Menor (más acciones pre-money) | Pre-money ÷ acciones existentes |
| Frecuencia | Típico en los term sheets de capital riesgo | Menos habitual, favorable a los fundadores |
Dilución a lo largo de varias rondas
La dilución se acumula. Un fundador con el 40% que se diluye un 22% en la ronda semilla, un 20% en la Serie A y un 15% en la Serie B conserva 40% × 0.78 × 0.80 × 0.85 ≈ 21.2%. Usa la calculadora una vez por ronda, pasando la columna "acciones después" a la lista de titulares de la ronda siguiente.
Preguntas frecuentes
¿Cómo se calcula la dilución?
Cuando se emiten acciones nuevas, el porcentaje de cada titular existente baja de forma proporcional. Dilución relativa = 1 − (participación después ÷ participación antes), que equivale a 1 − (acciones antes ÷ total de acciones después). Un fundador que pasa del 40% al 31.1% se ha diluido alrededor de un 22%.
¿Qué es el option pool shuffle?
Los inversores suelen exigir que el pool de opciones para empleados se amplíe antes de que entre su dinero, contando el nuevo pool dentro de la valoración pre-money. Las acciones adicionales del pool bajan el precio por acción, así que el costo del pool recae por completo en los titulares existentes y no en el nuevo inversor. Por eso la valoración pre-money efectiva es menor que la cifra anunciada.
¿Cómo se calculan las nuevas acciones del pool?
Con el pool en el pre-money: nuevas acciones del pool = (% objetivo × acciones existentes − pool existente × (1 − % del inversor)) ÷ (1 − % del inversor − % objetivo). Así el pool total es exactamente el porcentaje objetivo de las acciones totalmente diluidas tras la ronda, mientras el inversor sigue obteniendo inversión ÷ post-money.
¿Cuál es el precio por acción en una ronda con precio?
Precio por acción = valoración pre-money ÷ acciones pre-money totalmente diluidas, incluidas las nuevas acciones del pool creadas antes de la ronda. Acciones del nuevo inversor = inversión ÷ precio por acción.
¿Debo incluir las opciones concedidas en la lista de acciones?
Para la participación totalmente diluida, sí: incluye las acciones emitidas, las opciones concedidas (consolidadas y no consolidadas), los warrants y los SAFE o notas convertibles ya convertidos. Introduce por separado la parte sin asignar del pool de opciones para que la calculadora pueda ampliarlo correctamente.
¿Tiene en cuenta SAFE, notas convertibles o preferencias de liquidación?
No directamente. Convierte primero los SAFE y las notas en acciones y añádelos como titulares. Las preferencias de liquidación afectan a los pagos en una salida, no a los porcentajes de participación que se muestran aquí.
¿Se prueban todas las herramientas de FreeToolCabin para comprobar su calidad y precisión?
Sí. Cada herramienta del sitio pasa pruebas automáticas en navegadores reales para comprobar que el resultado es correcto y que no hay errores. Si encuentras un fallo o tienes una sugerencia, escríbenos a [email protected] y lo revisaremos.