Calculadora de SDE (ganancias discrecionales del vendedor)
Reformula el beneficio de una pequeña empresa como ganancias discrecionales del vendedor (SDE). Parte del beneficio neto antes de impuestos, suma el sueldo y los extras de un propietario, la depreciación, la amortización, los intereses y los gastos únicos, y mira por cuánto podría venderse el negocio con un múltiplo de SDE bajo, medio y alto.
Última actualización:
Se usa para el margen de SDE y el múltiplo de ingresos
Negativo si hay pérdidas
Pago W-2, pagos garantizados o retiros de un propietario que trabaja en el negocio
FICA del empleador, seguro médico del propietario, aportación a la jubilación
Coche, teléfono, viajes y comidas personales pagados por el negocio
Intereses de préstamos y líneas de crédito del negocio
Demanda, mudanza, reparación puntual, consultoría excepcional
Negativo si el propietario cobra al negocio un alquiler inferior al de mercado
Ingresos por intereses, ganancia por venta de equipos, subvenciones puntuales
Convierte el SDE en EBITDA ajustado
Cómo usar Calculadora de SDE (ganancias discrecionales del vendedor)
- Introduce el beneficio neto antes del impuesto sobre la renta de los últimos 12 meses o de la última declaración, y los ingresos si los conoces.
- Suma la remuneración de un propietario: sueldo o retiros, impuestos sobre la nómina y beneficios sociales, y los gastos personales pagados por el negocio.
- Añade las partidas no monetarias y no recurrentes: depreciación, amortización, intereses y gastos únicos; resta los ingresos no operativos.
- Introduce un múltiplo de SDE bajo y uno alto a partir de ventas comparables o de un intermediario (las empresas pequeñas suelen venderse aproximadamente entre 1.5× y 3.5×).
- Pulsa Calcular SDE y valor para ver el SDE, el rango de valor, el EBITDA ajustado y el cuadro de valoración.
Fórmula del SDE
SDE = beneficio neto antes de impuestos + sueldo del propietario + impuestos sobre la nómina y beneficios sociales del propietario + gastos discrecionales del propietario + depreciación + amortización + intereses + gastos únicos ± ajuste del alquiler − ingresos no operativos
Valor del negocio = SDE × múltiplo de SDE, y EBITDA ajustado ≈ SDE − sueldo de mercado de un gerente.
Ejemplo: un negocio declara $120,000 de beneficio antes de impuestos. Sumando el sueldo del propietario de $85,000, $12,000 de beneficios sociales del propietario, $8,000 de gastos personales, $15,000 de depreciación, $6,000 de intereses y un gasto puntual de $5,000, y restando $2,000 de ingresos por intereses, se obtienen $249,000 de SDE. Entre 2× y 3× el SDE, el negocio vale entre unos $498,000 y $747,000, con un punto medio de $622,500.
Ajustes habituales y cómo se tratan
| Concepto | ¿Se suma? | Por qué |
|---|---|---|
| Sueldo, retiros, impuestos sobre la nómina y seguro médico de un propietario que trabaja en el negocio | Sí | El SDE mide el beneficio total para un propietario que trabaja en el negocio |
| Coche, teléfono, viajes y comidas personales del propietario | Sí, si está documentado | Un nuevo dueño no tendría que pagarlos |
| Depreciación y amortización | Sí | Cargos contables que no son en efectivo |
| Intereses de la deuda del negocio | Sí | La deuda normalmente se paga al cierre; la financiación es decisión del comprador |
| Pleito puntual, traslado, reparación por desastre | Sí | No se repetirá |
| Alquiler pagado al propietario por debajo del mercado | Ajuste negativo | Un comprador pagará un alquiler de mercado |
| Sueldo de un segundo propietario que trabaja | Normalmente no | Alguien tiene que seguir haciendo ese trabajo |
| Marketing, mantenimiento y sueldos del personal habituales | No | Costes normales de funcionamiento del negocio |
| Ingresos por intereses, ganancias por venta de activos | Restar | No forman parte de las operaciones normales |
Consejos para un SDE creíble
- Recalcula al menos los últimos tres años y los últimos doce meses. Los compradores buscan un SDE estable o creciente, y a menudo dan más peso a los años recientes.
- Vincula cada ajuste a la declaración de impuestos, el libro mayor o los recibos. Los ajustes sin respaldo suelen descontarse o ignorarse.
- No sumes inversiones en bienes de capital que el negocio realmente necesita; un comprador reducirá el múltiplo si el equipo está desgastado.
- El múltiplo, y no solo el SDE, mueve el valor: los ingresos recurrentes, un equipo formado, poca concentración de clientes y sistemas transferibles lo hacen subir.
Preguntas frecuentes
¿Qué son las ganancias discrecionales del vendedor (SDE)?
El SDE es el beneficio total en efectivo que obtiene de un negocio en un año un propietario que trabaja en él a tiempo completo. Equivale al beneficio neto antes de impuestos más el sueldo y los beneficios sociales de ese propietario, los gastos personales discrecionales, la depreciación, la amortización, los intereses y los gastos realmente únicos. Es la cifra de ganancias estándar para valorar negocios gestionados por su dueño, normalmente los que facturan menos de unos $5 millones.
¿Cómo se calcula el SDE?
SDE = beneficio neto antes de impuestos + remuneración del propietario (un propietario) + beneficios sociales y extras del propietario + depreciación + amortización + gastos por intereses + gastos no recurrentes − ingresos no operativos. Por ejemplo, $120,000 de beneficio + $85,000 de sueldo del propietario + $12,000 de beneficios sociales + $15,000 de depreciación + $6,000 de intereses = $238,000 de SDE.
¿Qué diferencia hay entre el SDE y el EBITDA?
Ambos suman intereses, impuestos, depreciación y amortización, pero el SDE además suma todo el sueldo y los extras del propietario. El EBITDA, en cambio, trata el sueldo de mercado de un gerente como un gasto normal. Así, EBITDA ≈ SDE − sueldo de mercado de un gerente. El SDE es adecuado para pequeños negocios gestionados por su dueño; el EBITDA, para empresas más grandes con un equipo directivo.
¿Qué múltiplo de SDE debo usar?
Los múltiplos dependen del sector, el tamaño, el crecimiento, cuánto depende el negocio del propietario y lo ordenada que esté la contabilidad. Muchos pequeños negocios de barrio se venden aproximadamente entre 1.5× y 3.5× el SDE, con las empresas más grandes, estables o con ingresos recurrentes en la parte alta. Usa ventas comparables recientes o la opinión de un intermediario de negocios de tu sector en lugar de una sola regla general.
¿Qué ajustes aceptan los compradores?
Los compradores aceptan ajustes documentados que no continuarán con el nuevo dueño: el sueldo de un propietario, el coche o el teléfono personal del dueño, familiares pagados por encima del mercado por poco trabajo, gastos legales o de mudanza puntuales, la depreciación y los intereses. Los costes recurrentes normales como el marketing, las reparaciones necesarias o los sueldos del personal no son ajustes, y los ajustes inflados son el motivo más común de que se renegocie el precio de una operación.
¿Un negocio con dos propietarios puede sumar los dos sueldos?
Normalmente solo se suma la remuneración de un propietario, porque el SDE mide el beneficio para un único propietario que trabaja en el negocio. Si un segundo propietario trabaja en el negocio, el comprador tendría que pagar a alguien para hacer ese trabajo, así que ese sueldo (o un salario de mercado para el puesto) se mantiene como gasto.
¿La valoración por SDE incluye el inventario y los inmuebles?
Los pequeños negocios suelen venderse como venta de activos, sin efectivo y sin deuda. El múltiplo de SDE suele cubrir el equipo, el fondo de comercio y un nivel normal de inventario; los inmuebles se valoran aparte y el vendedor paga cualquier deuda del negocio con lo obtenido en la venta.
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