Calculadora de nota convertible y SAFE
Mira cómo un SAFE o una nota convertible se convierte en acciones en la siguiente ronda con precio. Introduce la inversión, el cap de valoración, el descuento y (en las notas) el interés, además del precio por acción de la ronda y el número de acciones de la empresa, para obtener el precio de conversión, el número de acciones y el porcentaje de participación.
Última actualización:
0 o vacío = sin cap.
0 = sin descuento.
Precio que pagan los nuevos inversores (Serie A / preferentes seed).
Opcional: se usa para la participación después de la ronda.
Cómo usar Calculadora de nota convertible y SAFE
- Elige el instrumento: SAFE post-money, SAFE pre-money o nota convertible.
- Introduce la inversión, el cap de valoración y el descuento. En una nota, añade el tipo de interés y los meses pendientes.
- Introduce la ronda con precio: precio por acción y acciones totalmente diluidas de la empresa antes de la ronda.
- Opcionalmente, añade el dinero nuevo captado para ver la participación después de la ronda.
- Consulta las acciones y la participación y compara los resultados con otros precios de ronda en la tabla.
Fórmulas de conversión de SAFE y notas convertibles
- Precio con descuento = precio por acción de la ronda × (1 − descuento)
- Precio del cap, SAFE pre-money o nota = cap de valoración ÷ acciones totalmente diluidas antes de la ronda
- Precio del cap, SAFE post-money = cap post-money ÷ (acciones antes de la ronda + acciones del propio SAFE). Al despejar: acciones del SAFE = inversión × acciones antes de la ronda ÷ (cap − inversión).
- Precio de conversión = el menor entre el precio del cap, el precio con descuento y el precio de la ronda
- Acciones = importe que se convierte ÷ precio de conversión (en una nota, el importe incluye los intereses acumulados)
- Participación después de la ronda = acciones de conversión ÷ (acciones antes de la ronda + acciones de conversión + acciones de los nuevos inversores)
Ejemplo (valores predeterminados): SAFE post-money de $250,000, cap de $8M, 20% de descuento, ronda a $2.50 con 5,000,000 de acciones. Acciones por el cap = 250,000 × 5,000,000 ÷ 7,750,000 = 161,290, un precio del cap de $1.55; el precio con descuento es $2.00, así que se aplica el cap. Tras $3M de dinero nuevo (1,200,000 acciones), el titular del SAFE posee alrededor del 2.54%.
SAFE frente a nota convertible de un vistazo
| Característica | SAFE post-money | SAFE pre-money | Nota convertible |
|---|---|---|---|
| Forma jurídica | Derecho contractual a acciones futuras | Derecho contractual a acciones futuras | Deuda que se convierte en acciones |
| Interés | Ninguno | Ninguno | Se acumula, normalmente se convierte |
| Fecha de vencimiento | Ninguno | Ninguno | Sí, a menudo 12-36 meses |
| Cap calculado sobre | Capitalización incluidos los SAFE | Capitalización antes de los SAFE | Normalmente capitalización pre-money |
| Quién asume la dilución del SAFE | Titulares existentes (fundadores) | Compartida con los titulares de SAFE | Compartida con los titulares de notas |
| Participación conocida al firmar | Sí (inversión ÷ cap) | No | No |
Qué revisar en tus documentos
- Definición de capitalización: si se incluyen o no el pool de opciones sin emitir y cualquier ampliación del pool en la ronda cambia el precio del cap.
- Varios SAFE o notas: con SAFE post-money, el porcentaje de cada inversor es fijo, así que acumular varios SAFE diluye a los fundadores más de lo que puede parecer.
- Las side letters de MFN y pro rata pueden cambiar las condiciones o dar derecho a invertir más en la ronda.
- Disolución o venta antes de una ronda: los SAFE y las notas normalmente devuelven la inversión o se convierten al cap en una adquisición; esta calculadora cubre el caso de la ronda con precio.
Preguntas frecuentes
¿Cómo se convierte un SAFE en acciones?
En una ronda con precio, el SAFE se convierte al menor entre el precio del cap (cap de valoración ÷ capitalización de la empresa) y el precio con descuento (precio de la ronda × (1 − descuento)). Acciones = inversión ÷ precio de conversión. Si ninguno es menor que el precio de la ronda, se convierte al precio de la ronda.
¿Qué diferencia hay entre un SAFE pre-money y uno post-money?
El cap de un SAFE pre-money se divide entre las acciones existentes antes de que se conviertan los SAFE, así que varios SAFE se diluyen entre sí y diluyen a los fundadores. Un SAFE post-money (el estándar de Y Combinator desde 2018) incluye las acciones del SAFE en la capitalización, así que la participación del inversor antes del dinero nuevo queda fijada en inversión ÷ cap post-money, p. ej. $250,000 ÷ $8M = 3.125%.
¿Cómo funciona el interés de una nota convertible?
Las notas acumulan intereses, normalmente simples del 2% al 8% anual, que no se pagan en efectivo sino que se suman al importe que se convierte. Una nota de $100,000 al 8% durante 24 meses convierte $116,000 en acciones.
¿Se aplican a la vez el cap y el descuento?
No. Cuando un SAFE o una nota tiene ambos, el inversor obtiene el que dé el menor precio por acción (más acciones). La tabla con otros precios de ronda muestra a partir de dónde el cap deja de ser mejor que el descuento.
¿Qué es la valoración efectiva de conversión?
Es el precio de conversión multiplicado por las acciones de la empresa después de la conversión. Muestra la valoración a la que el inversor entró en la práctica, que es igual o inferior al cap cuando se aplica el cap.
¿Es el número exacto de acciones que calculará un abogado?
Es una estimación aproximada. Las conversiones reales dependen de las definiciones exactas de tus documentos (capitalización de la empresa, qué opciones y ampliaciones del pool se incluyen, redondeo, varios SAFE que se convierten a la vez y derechos pro rata). Úsala para planificar y confírmalo con tu cap table y tu asesor legal.
¿Se prueban todas las herramientas de FreeToolCabin para comprobar su calidad y precisión?
Sí. Cada herramienta del sitio pasa pruebas automáticas en navegadores reales para comprobar que el resultado es correcto y que no hay errores. Si encuentras un fallo o tienes una sugerencia, escríbenos a [email protected] y lo revisaremos.