Calculadora de ROIC
Calcula cuánto beneficio operativo después de impuestos obtiene una empresa sobre el capital invertido en ella. Introduce el EBIT y un tipo impositivo (o el NOPAT directamente), la deuda, el patrimonio y el efectivo, y luego añade el WACC para ver si el negocio crea o destruye valor.
Última actualización:
Tipo efectivo o legal (federal de EE. UU. 21% + estatal).
Beneficio operativo neto después de impuestos.
Préstamos a corto y largo plazo (añade los pasivos por arrendamiento si los incluyes).
Valor contable.
Exceso de efectivo que no se necesita para operar el negocio.
Opcional. Da el ROIC sobre el capital medio.
Opcional. Costo medio ponderado del capital.
Cómo usar Calculadora de ROIC
- Elige cómo introducir el beneficio: EBIT y tipo impositivo, o NOPAT si ya lo tienes.
- Introduce el capital invertido: deuda total, patrimonio neto y el efectivo a restar.
- Opcionalmente, añade el capital invertido del año anterior para medir el ROIC sobre el capital medio.
- Introduce el WACC para comparar la rentabilidad con el costo del capital.
- Pulsa Calcular ROIC para ver el ROIC, el diferencial, el beneficio económico y los cálculos paso a paso.
Cómo se calcula el ROIC
ROIC = NOPAT ÷ Capital invertido
NOPAT = EBIT × (1 − Tipo impositivo) · Capital invertido = Deuda total + Patrimonio neto − Efectivo
Beneficio económico = (ROIC − WACC) × Capital invertido
Ejemplo con los valores predeterminados: un EBIT de $500,000 con un impuesto del 25% da un NOPAT de $375,000. Una deuda de $1,200,000 más un patrimonio de $1,800,000 menos un efectivo de $300,000 da un capital invertido de $2,700,000, así que ROIC = 13.89%. Con un WACC del 9%, el diferencial es de 4.89 puntos y el beneficio económico es de unos $132,000 al año.
ROIC, WACC y valor
| Situación | Qué significa | Efecto del crecimiento |
|---|---|---|
| ROIC muy por encima del WACC | El negocio gana más de lo que exigen los inversores | Invertir más capital con rentabilidades similares añade valor |
| ROIC aproximadamente igual al WACC | La rentabilidad apenas cubre el costo del capital | El crecimiento añade ingresos pero poco valor |
| ROIC por debajo del WACC | El capital ganaría más en otro sitio con el mismo riesgo | El crecimiento destruye valor hasta que mejore la rentabilidad |
Consejos y ajustes habituales
- Enfoque operativo vs de financiación: el capital invertido también puede calcularse desde el lado del activo (capital circulante neto + activo fijo neto + fondo de comercio). Ambos deberían dar totales similares si el balance es coherente.
- Arrendamientos: si añades los pasivos por arrendamiento a la deuda, vuelve a sumar al EBIT la parte de intereses de los costos de arrendamiento para que el beneficio y el capital cuadren.
- Fondo de comercio: incluirlo mide la rentabilidad de todo lo pagado en adquisiciones; excluirlo muestra la rentabilidad de las operaciones subyacentes.
- Partidas puntuales: quita del EBIT los cargos de reestructuración y las ganancias por venta de activos para ver con más claridad la rentabilidad recurrente.
- Mira varios años: un buen año no es una ventaja competitiva; lo que buscan los inversores es un ROIC constante por encima del WACC.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la fórmula del ROIC?
ROIC = NOPAT ÷ capital invertido. NOPAT (beneficio operativo neto después de impuestos) = EBIT × (1 − tipo impositivo). Con el enfoque de financiación, capital invertido = deuda total + patrimonio neto − efectivo. Por ejemplo, un NOPAT de $375,000 sobre un capital invertido de $2,700,000 es un ROIC del 13.9%.
¿Qué es un buen ROIC?
Un ROIC es bueno cuando supera el costo medio ponderado del capital (WACC) de la empresa, porque entonces cada dólar invertido gana más de lo que exigen los inversores. Muchos analistas buscan un diferencial de unos pocos puntos porcentuales mantenido durante varios años como señal de una ventaja competitiva duradera.
¿Por qué se resta el efectivo del capital invertido?
El exceso de efectivo no se usa en las operaciones y solo genera intereses, que se excluyen del NOPAT. Restarlo mantiene coherentes el numerador y el denominador, así que el ROIC mide la rentabilidad del capital que realmente trabaja en el negocio.
¿Qué diferencia hay entre ROIC, ROE y ROA?
El ROE divide el beneficio neto entre el patrimonio neto y se ve impulsado por el apalancamiento. El ROA divide el beneficio neto entre los activos totales. El ROIC usa el beneficio operativo después de impuestos, antes de intereses, dividido entre el capital de deuda y de patrimonio, así que muestra el rendimiento del propio negocio independientemente de cómo se financie.
¿Qué es el beneficio económico o EVA?
Beneficio económico = (ROIC − WACC) × capital invertido, que equivale al NOPAT menos un cargo de capital de WACC × capital invertido. Un beneficio económico positivo significa que el negocio ganó más que la rentabilidad exigida por sus inversores ese año.
¿Qué tipo impositivo debo usar para el NOPAT?
Usa el tipo impositivo efectivo de la empresa sobre el beneficio operativo, o el tipo legal cuando el efectivo esté distorsionado por partidas puntuales. En EE. UU. el tipo federal del impuesto de sociedades es del 21%, y al sumar los impuestos estatales el tipo combinado suele quedar entre el 24% y el 27%.
¿Debo usar el capital invertido inicial, final o medio?
El capital medio, (inicial + final) ÷ 2, es el que mejor relaciona un año de beneficios con el capital en uso durante ese año. Algunos inversores usan el capital inicial para medir la rentabilidad de lo que ya estaba invertido. Elige un método y úsalo de forma coherente.
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